机械行业2024年中期投资策略：聚焦周期向上资产和出海关注低空和人形机器人bob半岛体育

　　BOB半岛今天分享的是【国泰君安-机械行业2024年中期投资策略：聚焦周期向上资产和出海，关注低空和人形机器人】 报告出品方：国泰君安

　　长周期向上资产:1)油服设备:上游资本开支高增，看好油服行业高景气延续。24年的石油企业资本开支维持高位，深海油服增速高于陆上油服市场，北美ESG推手助力柴驱压裂设备转型升级，建议关注头部厂商电驱压裂设备渗透进程。推荐标的:杰瑞股份bob半岛体育、纽威股份、迪威尔。2)集装箱:景气向上叠加贸易拥挤bob半岛体育，集装箱需求高增。

　　2010-2014年集装箱销量均值在300万TEU，根据12-15年的使用寿命，预计2024-2029年迎来更新周期bob半岛体育，叠加红海事件延续、美国补库需求，2024年集装箱销量有望达400万TEU。推荐标的:中集集团。3)船舶:中船系低价船交付基本接近尾声，叠加钢价/汇率/船价三因素共振，预计02船企盈利明显改善，优质船企民品毛利率有望修复至15-20%bob半岛体育。

　　受益标的:中国船舶。出海:1)注塑机:4-5月增速保持双位数，出口的持续增长表明海外需求的持续高景气，以及国内注塑机公司竞争力逐步增强，注塑机贸易顺差进一步拉大。推荐标的:伊之密，受益标的:海天国际。2)工具:有望进入补库阶段。家得宝24Q1库存同比下降9%，处于持续去库当中bob半岛体育，补库订单可期。

　　此外，当前美国30年房贷利率处于历史高位，未来伴随美国降息有望下降，拉动新房和成屋销售，利好工具出口。推荐标的:巨星科技;受益标的:泉峰控股、格力博、绿田机械。3)纺织设备:周期上行，出口需求改善。2012年以来缝制机械行业经历了3轮周期，每轮周期约3-4年。自2021年行业高点以来已超过2年，同时2023年7月以来纺织业PPI同比跌幅收窄缓慢爬升，行业库存持续下降，有望开启新一轮上行周期。