机械行业2023年三季报总结：行业盈利持续改善周期、成长投资并重鸭脖娱乐

　　鸭脖娱乐2023年三季报中信机械行业实现营业收入16183.03亿，同比增长5.64%，实现归母净利润1125.24亿，同比增长5.66%，实现扣非归母净利润965.96亿，同比增长5.4%，增速均有小幅反弹。2023年三季报中信机械行业毛利率、净利率分别为23.14%鸭脖娱乐、7.44%，环比小幅提升，盈利能力持续改善鸭脖娱乐。

　　2023年三季报中信机械子行业营业收入增速：光伏设备（+59.21%）、半导体设备（+27.98%）、锂电设备（+22.99%）营业收入增速超过20%。起重运输机械、船舶、工业机器人、仪器设备增速也超过了15%。其他运输设备（-12.93%）、纺织机械（-2.31%）、工程机械（-0.8%）鸭脖娱乐、激光加工设备（+0.55%）、铁路设备（+0.72%）增速靠后。

　　2023年三季报中信机械子行业扣非归母净利润增速：金属制品、工业机器人、机床等增速超过100%，叉车、光伏设备、高空作业车、油气设备等增速也超过了30%。塑料加工机械、船舶制造、其他运输设备、起重运输机械、激光加工设备、3C设备等子行业扣非净利润增速靠后。

　　综合机械行业2023年三季报财报分析可以看出，2023年前三季度机械行业有所复苏，盈利能力持续改善中。整体上，机械行业成长子行业增速开始放缓，部分周期子行业开启复苏、自主可控方向持续加强。机械行业投资不仅仍关注自主可控及成长子行业龙头的机会，也需要重视像船舶制造、矿山冶金机械等周期机械复苏的机遇。

　　投资策略上，我们认为首先继续持续推荐产业链安全。中央、国务院近期各项重要会议都对产业链安全、高端制造等领域有更强的关注和推动。包括工业机器人、人形机器人、机床设备、仪器仪表、关键零部件等国产化龙头都将迎来中长期发展机遇。

　　其次，周期领域我们建议关注景气回升逐步体现在财报里的船舶制造板块、固定资产投资增速持续上行的矿山冶金机械板块以及即将从底部走出来的通用自动化行业。

　　风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体产业政策发生重大转变。

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　　当前国内经济进入温和复苏阶段，商用车出口表现走强，预计商用车行业景气度将持续回暖。下游产业高景气有望带动上游汽车零部件订单增长，进一步巩固全年增长预期。